本片为高立导演，张彻编剧兼作词，王福龄作曲，由凌波及李菁两大影后主演。在片中，凌波反串饰书生张珍，李菁则一人分饰碧波仙子及金牡丹。故事描述，张珍与金牡丹有指腹为婚之约，但家道中落，岳丈金宠嫌张寒微，乃藉词张家三代，无白衣…

北朝时，番邦犯境，朝廷争召退伍兵将入伍御敌。老军人花世荣膝下无长男，为十二道征召兵书所催，无奈应召欲往。其女木兰自幼随父习武，见老父体弱多病，毅然易男装代父从军。木兰从军三年，与同伍肩作战，屡建战功，被擢升校尉，深得元帅…